Переход к рыночной экономике в России проводили аврально. Вместо разумных 7–10 лет это хотели совершить за два-три года, что привело к пугающей разбалансировке бюджета. В 1992 году расходы российской казны превысили доходы на 642 млрд рублей (3,4% ВВП). В 1993-м — на 7,9 трлн рублей (4,6% ВВП), а по итогам 1994-го дефицит составил 65,5 трлн (10,7% ВВП). Обвал экономики не останавливался ни снижением налогового бремени, ни переориентацией с оборонки «на человека». Все попытки властей нарастить долю частного сектора и сократить экономическую роль государства если не проваливались окончательно, то работали очень медленно. Руководители предприятий, умевшие отлично действовать в условиях госплана, просто не понимали, как встроиться в новые рыночные механизмы.
Доходы казны резко сократились, производители дружно ушли в серую зону и просто не платили налоги. Безработица выросла до 7,2%. Нефтяные доходы тоже резко сократились. Если в 1990 году баррель нефти Brent стоил 36 долларов, то к 1993 году его цена упала до 13,6 доллара за баррель. В стране была галопирующая инфляция (по данным Росстата, в 1992 году она превысила 2608%). Страсти накалялись, а Центробанк пытался подавить панические настроения рынка.
Единственным способом покрыть дефицит бюджета оказывался печатный станок. Денежная масса росла, а рубль обесценивался. С 1 июля 1992 года по 10 октября 1994-го курс доллара вырос с 125 до 2833 рублей. Понятно, что это приводило к долларизации экономики. «Юридические лица, банки, физические лица стремились все свои свободные средства перевести в долларовые активы, что фактически разрушало денежную систему России», — заявлял глава Центробанка Виктор Геращенко на выступлении в Госдуме 12 октября 1994 года. ЦБ пытался удержать рубль и сделать его более привлекательным. Для этого росли ставки по депозитам, а ЦБ активно продавал доллары на рынке и скупал рубли. Цель такой политики сводилась к тому, чтобы темпы обесценивания рубля начали отставать от роста инфляции.
«С 1 июля 1992 года по 10 октября 1994-го курс доллара вырос почти в 23 раза, тогда как уровень потребительских цен увеличился более чем в 50 раз. Такое положение дел позволяло сдерживать цены на импортные потребительские товары. В то же время ситуация отрицательно сказывалась на российском экспорте и доходах бюджета», — говорит профессор кафедры экономики РЭШ Валерий Черноокий.
Однако резервы ЦБ таяли, и с августа 1994 года было решено перейти к политике постепенной девальвации рубля. «Именно слухи о том, что Центробанк сокращает свое присутствие на валютном рынке, послужили толчком к спекулятивной атаке на рубль 11 октября», — считает Черноокий. Этот приступ паники и стал причиной резкого падения курса рубля. За один день на Московской межбанковской валютной бирже курс доллара вырос с 2833 до 3926 рублей за доллар (+38,58 %).
«В страхе потерять свои рублевые сбережения к скупке валюты подключились предприятия и население, еще сильнее углубляя обвал курса, — говорит Черноокий. — Кроме того, технические правила торгов на валютной бирже позволяли банкам покупать доллары, по существу не имея на руках рублей, что также способствовало развитию кризиса». В результате 11 октября спрос на доллары в России составил 335 млн долларов и почти в 14 раз превысил предложение (24 млн долларов). «У участников рынка была явная направленность на то, что курс рубля должен падать», — отмечал Геращенко.
Впрочем, резкий скачок доллара оказался кратковременным. Уже 14 октября, после так называемого красного четверга, курс вернулся к прежним значениям и составил 2994 рубля за доллар. Однако власти были напуганы, и для расследования причин «черного вторника» была создана специальная госкомиссия. Крайними сделали председателя ЦБ Виктора Геращенко и и. о. министра финансов Сергея Дубинина. Оба были отправлены в отставку.
«Для россиян 11 октября 1994 года остается памятным событием. Это до сих пор самый масштабный однодневный обвал рубля в истории новой России. “Черный вторник” на долгие годы закрепил доллар в качестве основной валюты в российской экономике: в условных единицах, а именно в долларах, устанавливали цены магазины и предприниматели, ими расплачивались на рынках, в них хранили свои сбережения и новые русские»», — считает Валерий Черноокий.
После «черного вторника» резко изменилась макроэкономическая политика страны. ЦБ ввел валютный коридор, а власти отказались прибегать к помощи печатного станка для покрытия дефицита. Бюджет стали пополнять за счет государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Впрочем, краткосрочная реакция на обвал рубля оказалась вполне невинна. Куда страшнее стали долгосрочные последствия. Фактически именно «черный вторник» привел к банковскому кризису 1995 года, а потом и к дефолту 1998-го.
Фото: Василий Шапошников/АО «Коммерсантъ»/FOTODOM